分析人士表示，当前市场中一些“过于自满”的投资者，可能正因误读伊朗战争局势而面临被市场反向打击的风险。上周五，霍尔木兹海峡一度恢复通航，市场迅速对此作出乐观反应；但随着相关希望很快落空，投资者情绪也随之遭遇冲击。
自4月7日美国与伊朗达成两周停火协议以来，市场对海湾地区敌对行动结束的预期持续升温，这也推动全球股市不断走高。上周五，德黑兰宣布霍尔木兹海峡重新对航运开放后，市场情绪进一步被点燃。
受此推动，标普500指数上周累计上涨4.5%，纳斯达克综合指数上涨6.8%。其中，纳指上周五还录得连续第13个交易日上涨，追平自1992年以来最长连涨纪录。
当前这项脆弱的停火协议将于周二到期。一些策略师警告称，投资者正面临误判局势的风险，特别是在理解战争消息如何映射到市场价格这一问题上，市场可能存在明显偏差。
BCA Research首席地缘政治策略师Matt Gertken表示，自川普去年“解放日”宣布关税政策以来，投资者已经逐步适应了川普式政策冲击，并形成一种交易模式，即相信川普可以先制造紧张局势，再在恰当时机让局势降温。然而，在中东问题上，情况未必如此简单，因为川普并不能完全掌控局势发展。
他周一在接受CNBC《Squawk Box Europe》节目采访时表示：“市场现在的逻辑是，这件事就像‘解放日’一样，认为川普总统可以先把温度拉高，再在最佳时点把温度降下来，仿佛他是整个局势的指挥家。”
不过，他强调，当前局面可能完全不同，因为伊朗已经遭受了攻击，其承受痛苦的阈值也更高。
上周五，市场曾因霍尔木兹海峡重新开放而出现短暂狂欢。该海峡承担着全球约20%的原油和液化天然气运输，因此其恢复通航被视为支撑股市持续反弹的重要前提。然而，这种乐观情绪并未持续太久，伊朗次日便再次宣布关闭海峡。
投资机构Orbis认为，只有能源运输恢复顺畅，股市才具备持续修复的基础。Orbis首席投资策略师Patrick O’Donnell周一在接受CNBC《Europe Early Edition》采访时表示：“在我们看来，股市显然是在用一种‘半杯水是满的’的方式看待局势。我们真正关注的问题是，霍尔木兹海峡是否真的还能再次开放。”
他补充称，中东冲突对全球经济和金融市场的影响，很可能会“持续相当长一段时间”。
BCA的Gertken还指出，面对选举年的政治压力，川普及其所在的共和党当前仍未就伊朗核能力问题获得明确保证，而这恰恰是白宫发动这场战争的核心目标之一。
他表示：“如果把时间维度拉长到未来12个月，投资者应当严肃看待这场危机，而不应对其掉以轻心。”
德意志银行周一发布的报告也发出了类似警告。
德银宏观研究主管Jim Reid指出，当前局势与近期历史中的一个阶段存在“令人不安”的相似之处，那就是2022年俄乌战争初期，标普500指数在开战最初几周曾一度上涨逾10%，原因是市场短暂押注冲突会很快通过谈判结束，但最终投资者的希望落空。
此后，标普500指数从当年1月高点到10月低点累计下跌约25%，全年跌幅达到19%，创下自2008年以来最差年度表现。
Reid表示：“那段经历本身就是一个非常明确的警示信号。”
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